Aunque en posteriores entradas repasaremos fondos indexados y ETFs adecuados para otras clases de activos como emergentes, zona pacífico u otras, terminamos esta miniserie con los productos que se adaptarían a la clase de bonos recomendadas por los bogleheads, es decir, bonos de corto o medio plazo en moneda local.
En principio, no tiene demasiado sentido invertir en bonos extranjeros con monedas distintas al euro, ya que, en el largo plazo, ya que asumes riesgo y volatilidad, para eso lo haces con la renta variable que es lo que mayor rentabilidad esperada ofrece. Para la parte estable de la cartera se suponen mejor opción los bonos de la zona euro o eurohedge, de vencimiento medio no muy largo, y muy diversificados o de alta calidad crediticia. Vamos a ver algunos buenos candidatos:
– Amundi Fds Index Global Bd Euro Hedge (LU0389812933). Fondo de gran diversificación por replicar al índice JP Morgan GBI Global Traded Index Hedged Euro, que invierte en bonos de los principales países desarrollados del mundo sin riesgo de divisa, usando principalmente una cesta física de bonos, aunque puede usar derivados. La comisión de gestión es del 0,2% y su TER actual es del 0,42%. Pienso que es un activo que se adapta muy bien al papel que tiene que desempeñar en la cartera.
El resto de fondos de inversión no son del todo de mi agrado tanto por ser de gestión activa como por elevar el precio de sus comisiones. Pero seguro que tú sabes de algún otro que puedas compartir en los comentarios de la entrada.
Para la parte de ETFs solo propondré aquellos que no reparten dividendo, ya que en la renta fija, los cupones se adjudican prácticamente el 100% de la rentabilidad total del bono, lo que hace un peaje fiscal altísimo cobrarlos periódicamente.
– iShares Euro Government Bond 1-3 UCITS ETF (Acc) (IE00B3VTMJ91). Para los que prefieran la estabilidad de los bonos de corto plazo, este ETF sin reparto de ganancias es una opción muy válida. Con una cesta física de bonos de los gobiernos de la zona euro con una duración media de dos años. Su comisión de gestión es del 0,23%.
– iShares Euro Government Bond 3-7 UCITS ETF (Acc) (IE00B3VTML14). Al no haber ningún ETF de ishares para bonos aggregate de acumulación, este fondo cotizado de vencimiento medio sería un sustituto digno. Misma comisión que el anterior, algo más volátil pero con mayor rentabilidad esperada a largo plazo.
Podría enumerar decenas de ETFs más y entreteneos con una lista más larga, pero pienso que el resto de opciones pasan por aceptar la distribución de los dividendos. También es factible comprar los bonos directamente en el banco pero lo veo incómodo y caro. Los ETFs de bonos alemanes de iShares son también muy atractivos, pero debemos pagar coste fiscal porque todos son de distribución. No son opciones a descartar, pero es cosa de cada uno diferir o no el pago de parte de las ganancias generadas año a año. Cuanto más difieras, más soldados luchando para ti en cada batalla.
¿Qué características crees que son las más importantes a la hora de elegir un activo de renta fija? ¿Aceptas la gestión activa para los bonos? ¿Prefieres la estabilidad del corto plazo o la rentabilidad mayor de los aggregate? ¿Qué opinas de comprar letras o bonos directamente al banco de España?
