ETFs de Renta Variable EMU para Cartera EuroBogle

Euro-ETFDurante esta última semana hemos visto y debatido sobre los fondos de inversión indexados para la parte de renta variable de la eurozona. Hoy toca el turno a los ETFs, y en cada uno de ellos veremos su composición, costes y tipo de réplica. Vamos con ellos:

1. ISHARES.

Ishares es una de las gestoras de ETFs más interesantes para los inversores europeos, ya que sus ETFs son de bastante calidad, transparentes, baratos y con un volumen más elevado que los del resto de gestoras. Sus productos están domiciliados en Irlanda, Luxemburgo y Alemania. Excluyendo a Vanguard, me atrevería a decir que es la mejor gestora de ETFs.

– iShares MSCI EMU UCITS ETF (IE00B53QG562). Este gran ETF replica a la zona euro al completo, con un TER del 0,33% y reinversión de dividendos. Sin duda, un fenomenal producto.

– iShares MSCI EMU Large Cap UCITS ETF (IE00B4L5YV07). Para aquellos que quieran diferenciar la parte large de la cartera con la small, este ETF cumple con ello por replicar el mercado de grandes compañías, que es aproximadamente el 70% de la capitalización bursátil de la zona. Tiene un TER del 0,49% y reinvierte los dividendos. A largo plazo tiene una rentabilidad esperada menor que el anterior, pero tendrá un comportamiento menos volátil, lo que lo alejará más de las small caps en los momentos de euforia y pánico.

– iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Acc) (IE00B4L5YV07). Más large aun que el anterior al contar únicamente con el top 50 de la capitalización, o lo que viene siendo el índice Eurostoxx 50. TER del 0,2% y reinversión de dividendos.

– Ishares MSCI EMU ETF (EZU). Para aquellos que se sientan más seguros comprando en el mercado americano, con mayor volumen y liquidez, tienen este ETF de la eurozona con un TER del 0,49% y un reparto de dividendo de algo más de 2% en distribución semestral. Si al final Robinhood se adapta a nosotros cuando vea la luz, quizás podría ser una opción.

2. SPDR.

– SPDR® MSCI EMU UCITS ETF (IE00B910VR50). Con un TER del 0,3%, réplica física y capitalización de dividendos, este ETF es también muy atractivo. Está registrado en España pero por ahora sólo cotiza en Alemania, Italia y Reino Unido.

– SPDR® Eurostoxx 50® ETF (FEZ). Segundo ETF que vemos del mercado USA. Con un TER del 0,29% y repato trimestral de dividendos. Apto para los que quieran vivir de las rentas y quieran volumen y seguridad USA.

3. DB X-TRACKERS.

La gestora alemana parece estar cambiando su estrategia de réplica, pasándose al lado transparente de la cesta física de valores. De los ETFs registrados en España, solo uno se adapta a esta clase de activos que estamos viendo hoy.

– Euro Stoxx 50® UCITS ETF (LU0380865021). Es el ETF más barato con un 0% de comisión de gestión, aunque al convertirse en los próximos días a cesta física de acciones, comenzarán a cobrar un 0,09%. Acumula dividendos y su volumen de negociación en el mercado continuo suele ser bastante bajito, algo más elevado en plazas europeas, lo que también repercute en el encarecimiento de la compra y venta.

4. LYXOR ETFS.

Esta gestora francesa fue una de las pioneras de la venta de fondos cotizados en España. El mayor inconveniente que le veo a sus productos es que reparten las ganancias, además de que son algo más caros y sintéticos. Su volumen de negociación es también bajo y mezclan la réplica entre cesta de acciones y derivados. Sinceramente, creo que no merezca la pena estudiarlos ya que con la gama de las dos gestoras anteriores tenemos una gama más que suficiente.

Pues con esto terminamos el repaso a los activos indexados para las acciones de la eurozona. Junto con los fondos de inversión, estos ETFs complementan una gama extensa de productos que nos permiten crear nuestra cartera Bogle de manera fácil, barata, diversificada y, manteniéndonos fuertes en el camino, con una rentabilidad esperada superior, y esto es en mi opinión, al 95% de los participantes en el mercado de productos financieros.

Comments

  1. igor76 dice:

    Hola Antonio,
    Para los amantes de los dividendos está el SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF. TER de 0,30%. Incluye 40 empresas que han aumentado su dividendo de forma consecutiva durante al menos 10 años. Está ponderado por rentabilidad de dividendo en lugar de capitalización.

    • Antonio R. Rico dice:

      Sí, hay ETFs muy interesantes para aquellos que quieran rentas periódicas sin vender sus productos, pero insistamos en que para un inversor joven que va a largo es algo contraproducente ir generando ganancias.

  2. Perdigón dice:

    Un debate de ida y vuelta: fondos vs. ETFs. Aparte de que para rebalancear son más eficientes los fondos, quizá la regla de oro sería comparar los costes. Esto es, supongamos un Amundi Europe, con un TER 0.39; si lo comparamos con el iShare de la zona euro al completo, con TER 0.33, podríamos pensar que apenas hay diferencia. Sin embargo no olvidemos los costes de custodia y mantenimiento del broker, más los oportunos de compra y venta (cánones…). Si lo comparáramos con el Pictet de la clase P, ya no habría color.

    En principio los ETFs tienen la ventajas de replicar más índices e incluso estilos de inversión (small, value,…), lo que no se suele dar en Fondos. Además son más los que hacen la réplica física, que no siempre es tan claro en los fondos.

    Con los brokers patrios, si tienes varios ETFs, te fríen a comisiones, y más si las compras las vas a ir haciendo poco a poco, incluso con pequeñas cantidades aportadas; en este caso los ETFs son antieconómicos, por mucho que los TER puedan ser menores.

    Siempre queda la sensación de que en España no puede ser todo, siempre hay que elegir. Miras con enviadia a los inversores americanos, con sus brokers baratos y sus ETFs tipo Vanguard de comisiones ínfimas.

    Y ya veremos cuando nos acequemos al mundo de las small, como se estrecha el cerco.

    Ni siquiera nos mantienen el Pictet clase-p…¡estos malditos roedores!, como decía Jinx.

  3. Crazybone dice:

    A lo que comenta Perdigon también añadiría como desventaja la tributación a Hacienda al vender en los rebalanceos.
    Por todo esto sin duda me quedaría con el fondo de Amundi!

    De todos modos sería interesante una entrada para comparar las comisiones para ETF de los distintos brokers disponibles.

  4. Juan dice:

    Por resumir:

    –Desventajas de los ETF (frente a los fondos):

    1. Es un producto más complejo y te tienes que meter a comprar en bolsa con toda la complicación que conlleva

    2. La inmensa mayoría de los ETF no son de acumulación, con lo que hay una desventaja fiscal (no retrasas pago de impuestos)

    3. Tienes que renunciar a las ventajas del euro-cost averaging (compras iguales regulares) porque las comisiones de compraventa te saldrían muy caras

    4. En cualquier caso, al coste propio del ETF hay que añadir el gasto de compraventa…

    5. …y, a veces, el de custodia

    6. A la hora de hacer el rebalancing tienes que vender y comprar (no puedes traspasar) con lo que incurres en dos gastos: compraventa y gasto fiscal.

    (La 1 se puede compensar con conocimientos. La 2 eligiendo uno de los pocos de acumulación. De la 3 no te libras salvo que tengas una cartera millonaria. Se puede reducir el impacto de la 4 con compras grandes y espaciadas. La 5 se soluciona siendo cliente de un broker con 0 comisión custodia. La 6 se puede reducir un poco con la técnica del “tax-loss harvesting”)

    –Ventajas de los ETF frente a los fondos:

    1. Variedad: hay ETFs de sectores o estilos que no encuentras en fondo clásico (sobre todo en España).

    2. A menudo los ETF tienen comisión más baja que los fondos

    No sé si hay alguna más

    • Perdigón dice:

      Al hilo de lo anterior, y salvo mercados más caros como los emergentes, donde el TER de los fondos puede ser caro, dejaría los ETFs para estilos, es decir, inversión tipo small, small-value, etc.

      De ehcho por lo que he visto en fondos, los de tipo small suelen rondar un TER del 2%, más propios de gestión activa. Este es uno de los casos en que apostaría claramente por un ETF.

      No obstante, y aunque no lo parezca, me gustan mucho los ETFs, pues son claros y de réplica física, sobre todo los de Vanguard (aunque en dólares) y los de iShares.

      Si robinhood u otro permitiera solventar los costes, mejorarían ampliamente frente a los fondos.

    • Antonio R. Rico dice:

      Es cierto que como muy bien apuntáis, los ETFs tienen ciertas desventajas, pero creo que serían paliadas si los añadimos para diversificar una cartera de fondos.

      También me gustaría añadir que las carteras tampoco tienen que estar balanceadas al céntimo de euro, al menos así lo veo yo como lazy boglehead.

      • Perdigón dice:

        Antonio, es cierto, pero si al final tienes varios ETFs, puede ser un robo con los brokers españoles.

        Esto abriría otro nuevo hilo pero, en la mayoría de los casos, Selfbank, R4, etc no salen baratos, e ING tiene poca variedad.

        A flata de Robinhood, o el tema de Interactive B, ¿alguna sugerencia? ¿apuestas por Clicktrade o ActivoTrade o Saxobank….?

        Sería muy interesante tu opinión. Gracias

    • Valentin dice:

      @Juan e interesados en la lectura,

      os cuelgo un enlace interesante al respecto, que hace directamente un download de un pdf que tenéis que abrir. Que lo disfrutéis…:

      Jesús Sánchez Quiñones, Renta-4 y Jesús Mardomingo, Cuatrecasas, “NUEVAS FORMAS DE INVERSIÓN COLECTIVA.
      LOS FONDOS COTIZADOS (ETF). LA GESTIÓN ALTERNATIVA. LOS FONDOS DE CAPITAL RIESGO O CAPITAL PRIVADO”

      http://www.fef.es/new/index.php?option=com_k2&view=item&task=download&id=509_72a16394b5a20deeb0c11305458316c6&Itemid=145

      Saludos,
      Valentin

  5. Rookie1971 dice:

    Buenos días a tod@s.
    En primer lugar, felicitaros y daros las gracias por vuestra dedicación y conocimientos. Para personas jóvenes como yo que nos estamos iniciando en este mundillo, foros como este son una mina de oro para aprender de los mejores. De nuevo, mis más sinceras gracias.
    Dicho esto, y aunque igual sea anticiparme mucho al futuro…que pensáis sobre el tema de las small caps? Quiero decir que su inclusión en la cartera mediante fondos de gestión activa puede hacerlas más eficientes pero a cambio de un alto TER; por contra, el ETF tiene la ventaja de su bajó coste pero si hacemos gestión pasiva con él podría ser menos eficiente y sus costes de compra, custodia, rebalanceo,…podría ponernos al final a nivel de la gestión activa…atrapados sin salida?
    Buen domingo

    • igor76 dice:

      Hola Rookie,

      El debate de gestión activa vs. gestión pasiva es el eterno dilema. El enfoque de la filosofía Bogle es que mediante gestión activa no vas a ser capaz de superar al merado en el largo plazo (salvo muy raras excepciones).

      Bogle recomienda seguir índices mediante productos con bajas comisiones (como pueden ser los ETFs). Esto se puede aplicar a todos los mercados, a small caps, empresas grandes, value, etc…

      Personalmente, para cantidades que no sean muy pequeñas, no creo que los costes de compra, custodia, etc… te vayan a poner al nivel de un fondo de gestión activa.

      Un saludo

      • Rookie1971 dice:

        Gracias igor! Da gusto con gente así, de verdad.
        Mi problema es que inicialmente comienzo a muy largo plazo (25 años) pero con una cartera eminentemente compuesta por fondos indice (conozco muy poco sobre ETFs); además, estamos hablando de cantidades pequeñas (para que te hagas una idea, el total inicial de la cartera es de unos 12000€…) y me imagino que aunque tanto en emergentes cuanto en small caps me convendría más un ETF tipo Vanguard, el bajo volumen inicial en cada uno casi “no cubriría costes”
        De todas maneras, pensare despacio lo que me dices. Otra vez, gracias

  6. Juan dice:

    @Rookie1971

    Puedes empezar con una cartera sencilla con fondos índice “large cap” de países desarrollados (el clásico USA/Europa/Pacífico + Bonos) y luego con tiempo y cuando tu cartera aumente de tamaño ya irás afinando metiendo small caps, emergentes, etc…

    • Rookie1971 dice:

      Mil gracias por la idea, Juan. Un abrazo

      • igor76 dice:

        Me parece bien lo que dice Juan. Para esa cantidad es mejor fondos y ya irás completando la cartera poco a poco. De todas formas, si quieres ETFs, puedes dividirlo en 4 partes: 3000 € para cada Asset. Si te apetece tener small caps europeas, en DB X-Trackers tienes por TER del 0,40%. Si son empresas americanas en Vanguard tienes muy barato (0,10%). Lo malo será para rebalancear, que con esas cantidades no es recomendable. Podrías optar por rebalancear “por bandas”, es decir, cuando tu asset varíe un % significativo y no todos los años. Un saludo

  7. Sancho dice:

    Una pregunta,

    El TER de un ETF o un fondo como se carga al poseedor del mismo? Es como un dividendo pero a la inversa?

    Si tengo invertidos 1000 euros en un ETF, y el TER es 1%, cuando me van a restar esos 10 euros?

    Gracias

    • Antonio R. Rico dice:

      No te tienes que preocupar por pagar nada, se va descontando diariamente del valor liquidativo del fondo o de la cotización del ETF.

      Gracias a ti.

      • Rookie1971 dice:

        Hola de nuevo, Antonio!
        Después de las sugerencias recibidas, he estado dándole vueltas al tema fondos versus ETF. Buscando buscando ,incluso encontré una afirmación tuya del 2012 (“se puede realizar una excelente cartera de fondos de Amundi y Pictet que diluye la ventaja en comisiones que comenzaban a tener los ETFs”) y me serviría de mucho saber si la sigues suscribiendo, porque más o menos es la conclusión a la que he llegado. Con el pequeño capital inicial que manejare (te recuerdo,12000€) probablemente las comisiones de Renta 4 (u otro) me devorarían …
        Creo que mejor esperar a tener más parné para cambiar fondos con TER alto (emergentes o small caps) por ETFs, pues así las comisiones tenderán más a cero. Por otra parte, y sin pretender adelantarme, un par de preguntas:
        1.Algun fondo small caps recomendado ?(que “valga” en tu opinión su TER). Alguno para cubrir (total o parcialmente) la RF?(pensaba en Pictet Eurobonds Short Term+Raiffeisen)
        2. Con la polémica entre Amundi y Pictet (que si tienen o no indice sintético), crees que merece la pena suscribir dos fondos USA, dos Europa,…o eso sólo valdría para aumentar gastos?
        Mil gracias

        • Antonio R. Rico dice:

          1. Efectivamente te adelantas… 🙂 , pero fondos indexados de Small Caps no hay para pequeños ahorradores.
          2. Creo que está bien diversificar con fondos de las dos gestoras. Puedes elegir Amundi para USA y Pacífico y Pictet para Europa y Emergentes, por ponerte un ejemplo de diversificación.

          Un saludo y gracias a ti.

          • Rookie1971 dice:

            Siento haberme adelantado …(cien latigazos y en paz ;)?
            Gracias a ti por tu ayuda e interés. Un saludo

          • Rookie1971 dice:

            Buenos días! Día nuevo, pregunta nueva( es lo que tiene estudiar…)
            Mirando el VT para cubrir toda la RV de Bogle, veo que tiene actualmente un peso muy elevado de EEUU y poco en Europa.Aconsejarias cargar las tintas un poco más sobre Europa con otro ETF puramente europeo o tendría sentido dejar que el propio ETF ajuste sus pesos según la marcha de la economía mundial ?
            Gracias otra vez

          • Juan dice:

            @Rookie1971

            Ten en cuenta que a más ETFs más gastos

          • Rookie1971 dice:

            Oído cocina … A buen entendedor… Gracias, Juan

  8. Valentin dice:

    Pues es una buena noticia!!!. Aunque imagino que el bajo volumen de compra-venta en España hará que el Spread sea mayor que en otras bolsas más importantes. De modo que habrá que nos es más importante:

    a) si pagar un mayor spread a cambio de que el costes de la compra-venta nacional sea menor, o
    b) Pagar un menor spread y mayor coste de compra-venta por comprarlo fuera de España.

    Ya me haréis vuestros cálculos, y me diréis vuestra tomo de decisión al respecto.

    Saludos cordiales y gracias por darnos a conocer la noticia.
    Valentin

  9. Crazybone dice:

    A ver yo me pierdo un poco, que se registre en España no quiere decir que las comisiones del broker sean la nacionales, entiendo que la mayoría cotizan en otros mercados por lo que las comisiones son las extranjeras.

  10. Perdigón dice:

    ¿Qué supone para un ETF pues estar registrado en España si se compre en el extranjero? Aprovecho igualmente para curar mi ignoranica. Lo pregunto porque me recuerda a los de iSahres, que hay que comprarlos en otros mercados, a diferencia de los Lyxor, ¿no?

  11. Valentin dice:

    Conviene diferenciar entre Registro/Domicialización de un Fondo/ETF, y Autorización de Comercialización en un determinado país. En el primer caso es la legislación, las leyes, del país de registro las que rigen el Fondo; en caso de problemas con el Fondo tienes que atenerte a las leyes que lo regulan, que son aquellas leyes del país de registro/domicilio. En el caso Europeo, muchas gestoras buscan un domiciliar los Fondos en Irlanda o Luxemburgo por su favorable aspecto fiscal.

    Estos fondos pretenden luego ser comercializados a nivel mundial para captar patrimonio bajo gestión. Para ello hacen uso de lo que se denomina “Cross-listing”, que es buscar la comercialización de dichos Fondos en las bolsas de otros países en divisa local; para ello precisan una “autorización de comercialización” (que en el caso Español lo otorga la CNMV).

    Me permito el uso de esta terminología para que nos entendamos mejor.

    A mi entender, lo que pretende SSgA es la comercialización de sus productos mediante la cotización de sus productos en bolsa/s española/s habiendo obtenido la autorización por parte de la CNMV.

    Diferencias entre comprar “un mismo producto (Fondo/ETF)” en bolsa española o bolsa internacional (por ejemplo, Alemana, USA,…, estará en la comisión de compra-venta del ETF por parte del Broker, en el Spread, Horario operativo de bolsa,…etc.

    Espero haber solucionado alguna de vuestras dudas.

    Saludos,
    Valentin

  12. Perdigón dice:

    Valentín, siempre tan atento. Comprendo pues la idea de si comprar en mercados locales, a menor coste pero con más volatilidad o en otros mercados menos volátiles.

    Si tiramos sólo de brokers nacionales con sus costes tan poco competitivos interesaría el mercado nacional, en otro caso el de menor spread

    Estoy intentando ver el enlace de la CNMV que indiquen los ETFs que se pueden comparar en España. El problema es que luego uno va a los brokers de siempre y sólo ve determinados ETFs y en los mercados que ellos deciden.

  13. Perdigón dice:

    De hecho pone que los de ishares son unos,y que yo sepa no se compran en el mercado nacional, de hecho ni lo menciona entre sus mercados la página web de ishares… Si es así, no entiendo que significaría que iShares estuviera registrada en España.

  14. perezpe dice:

    Yo de la noticia no deduzco que tengan intención de comercializarlos en España. Pero al menos al estar registrados en la CNMV se libran de la doble retención que se produce en el pago de dividendos, lo que no es poco. Si Vanguard hiciera solo eso ya sería la pera.

  15. Valentin dice:

    Si bien Fundspeople es una página orientada al mundo institucional, les he dejado un comentario como inversor particular. Lo enlazo aquí, y ya me diréis algo si ofrecen respuesta.

    http://www.fundspeople.com/noticias/state-street-global-advisors-trae-a-espana-su-gama-spider-spdr-de-etf-125723

    Saludos,
    Valentin

    P.S.: Recojo esta importante frase del artículo:
    Si hay que destacar una característica que defina a los ‘Spider’ es que todos ellos hacen una réplica física, no utilizan ningún tipo de derivado para hacer coberturas y no se realizan tampoco préstamos de valores

    • Perdigón dice:

      Sí es la frase más importante del artículo. Se añadirián al resto de los de r. física: iShares, Vanguard, DB (recientemente).

      Lo que no me deja ver la página es el comentario….

      • Valentin dice:

        Copio y pego aquí:

        “Dos son las consultas que tiene el inversor particular respecto al desembarco de los Spider-ETFs en España:

        1. ¿En qué aspectos queda beneficiado el inversor particular con respecto a la compra de estos productos antes de ser registrados en la CNMV?. ¿Se evita la doble retención (withholding taxes)?,…..Otros beneficios….

        2. ¿Pretenden ser listados los ETFs en la bolsa española?.

        Reciban un cordial saludo,
        Valentín”

      • Valentin dice:

        Bien, como no me ofrecen respuesta, he consultado directamente a la gestora. La respuesta que me han dado, es que no les está permitido entrar en contacto con el cliente final, y que recurramos a que nuestro intermediario financiero nos ofrezca respuesta.

        De modo, que quien opere con Renta 4 u otro intermediario financiero, que pregunte y que ponga aquí la respuesta en conocimiento de todos!!!.

        Saludos,
        Valentin

  16. Perdigón dice:

    Gracias siempre, Valentín

  17. Jose dice:

    Hola que buen descubrimiento esta pagina, estoy mirando para entrar en el etf Euro Stoxx 50® UCITS ETF (LU0380865021) lo comprare con ING lo que no se como poner el precio porque no cotiza que tengo que poner compra a mercado? porque no se como cotiza por ejemplo a las 11 de la mañana.
    Saludos.

    • Antonio R. Rico dice:

      Yo suelo poner las compras de ETFs a mercado. El largo plazo difumina mucho lo poquito que pagas de más por no apurar un posible mejor precio.

      • Jose dice:

        Gracias por la contestacion Antonio es de gran ayuda ya que el mundo de los ETF es nuevo para mi, es lo que hare lo pondre a mercado, ademas el Euro Stoxx 50® UCITS ETF (LU0380865021) tiene una horquilla maxima del 0,25%. Lo unico que me preocupa es si el ETF esta domiciliado en LU el ETF es nominativo? esta a mi nombre? si pasara algo. S2

  18. ramonrapaz dice:

    Si nos fiamos de los datos de la bolsa alemana http://www.boerse-frankfurt.de/en/etfs/db+x+trackers+euro+stoxx+50+ucits+etf+dr+1c+etf+LU0380865021, la horquilla máxima es del 3%. Si tomamos como buenos los datos de BME, http://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/ETFs/Mercados/FichaValor.aspx?ISIN=LU0380865021 la horquilla máxima es del 0.25%. Como quiera que aquí se negocia poco, no sé a qué carta quedarme.
    Por cierto, ¿en estos ETFs que cotizan en varias bolsas no funciona el arbitraje que iguale los precios?
    Gracias

    • ramonrapaz dice:

      He comprado unas participaciones de este ETF y en el momento de hacerlo las posiciones bid/ask en Madrid eran 35.56/38.67, lo que hace una horquilla del 0.1812%.
      Sigo sin saber si hay arbitraje entre las diversas bolsas.

  19. Jose dice:

    Hola Antonio pues aun no me he decidido por el LU0380865021 porque si pongo la orden a mercado que me ponen el precio que cotiza en el xetra o de donde ponen el precio en mi broker ING solo pone la cotizacion del dia anterior, tambien puedo ir probando precios mirando como cotiza en el xetra?

  20. Ventoral dice:

    Hola a todos los foreros.

    Estoy planificando la compra del iShares MSCI EMU UCITS ETF IE00B53QG562, pero en R4 me la opción de compra en diferentes mercados, PARIS, LONDRES, XETRA, LISBOA…Realmente no se qué criterio tengo que utilizar para decidirme por uno u otro. Me podrías dar un poco de luz ?.

    Gracias por adelantado.

    Saludos.

    Ventoral.

    • Antonio R. Rico dice:

      Pues lo suyo es ver en qué mercado tiene más actividad por volumen.

    • Ramon Rapaz dice:

      Pienso que lo lógico es preguntar qué gastos tiene cada uno y miraría la horquilla (gap) real que hay para ese ETF en cada uno de ellos. Por si no estás familiarizado te digo como se hace:
      Entras en la página del producto que hay en iShares (http://es.ishares.com/es/rc/productos/CSEMU). Seguramente te aparecerá la pantalla de “Datos” la cambias por la que pone “Precios y bolsas”, donde pone”seleccione una bolsa” pinchas la que quieres comprobar y ahí te dan los datos de movimientos, bid, ask, etc. Espero no haberte ofendido con esta explicación.
      Por cierto, yo tengo el iShares MSCI EUROPE MINIMUM VOLATILITY UCITS (http://es.ishares.com/es/rc/productos/MVEU). En la pestaña que pone “Precios y bolsas” puedes ver el comportamiento de los ETFs durante los años pasados, como el segundo es relativamente nuevo la comparación sólo se puede hacer para dos años, lo cual resta algo de valor a los datos pero, el que tu dices tuvo una revalorización del 24% el 2003 y del 5% el 2004, con un acumulado del 30%. El que yo tengo las revalorizaciones fueron del 15% y del !6%, con un acumulado del 34%. O sea, el primero tuvo mucha volatilidad, el segundo poquísima. El segundo se revalorizó más que el primero.
      Existe una teoría, que a la larga, los productos de un mismo mercado que son menos volátiles, suelen ser más rentables. Si estás interesado, te mando algunos enlaces.
      Que quede claro que LOS RESULTADOS PASADOS NO GARANTIZAN LOS FUTUROS, y que yo no aconsejo nada, te doy unos datos por si quieres analizarlos. En las páginas que te digo puedes ver casi todos los datos de los ETF. (a mi no me aparece el TER del producto que tu dices.)

    • Ramon Rapaz dice:

      como continuación a mi mensaje anterior, te adjunto los link al índice de los dos productos: http://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-europe-minimum-volatility-index-usd-net.pdf y http://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-emu-index.pdf

      aunque el ETF no siga exactamente al índice, si que te puede dar una primera idea

    • Ramon Rapaz dice:

      El índice que te envié está en dólares, por lo que no es de aplicación. Si lo quieres en euros es: http://www.msci.com/resources/factsheets/index_fact_sheet/msci-europe-minimum-volatility-index-eur-net.pdf
      ahí ya puedes comparar los dos índices a lo largo de los años
      (espero no dar más la lata)

  21. Ventoral dice:

    Sigo aprendiendo poco a poco gracias a vosotros.
    Saludos.
    Ventoral.

  22. Jose dice:

    Hablando de ETF y aprendiendo todos cual broker que no sea Interactive Brokers es el que mas interesa para ETF porque ING BANK por ejemplo tiene muy pocos y ninguno de Ishares. Saludos.

    Bueno tenemos Clic Trader pero con cuenta Omnibus y estando en España no me da mucha seguridad.

  23. sergi dice:

    Buenos días,
    No he terminado de entender vuestras respuestas, pero no es mejor comprar ETF que estén cotizando en el mercado continuo español que en otras bolsas europeas? Normalmente, la comisión en el mercado nacional es menor que en internacional.

    Gracias!

    • Antonio R. Rico dice:

      Sergi, según qué casos, el volumen de algunos ETFs del mercado continuo es de CERO operaciones diarias, y las horquillas de oferta y demanda son tan amplias que casi te cuesta más que pagar una comisión de bolsa extranjera.

    • Jose dice:

      Cuando los ETF tienen muy poco volumen corren un algo riesgo de ser liquidados y suspendido de cotizacion y te toca esperar a que te devuelvan el capital, ademas de las horquillas que son mas altas la mayoria de las veces.

      Eso si las comisiones son mejores en eso tienes razón.

    • ramon rapaz dice:

      Para operar con ETFs que no coticen en España, aunque estén registrados, lo mejor es ir a un broker que tenga comsiones pequeñas, las que cobran normalmente los bancos son disparatadas.
      Por otra parte, en general, los ETFs españoles, aparte de tener horquillas mucho mayores o mucho mayores, tienen unos gastos también mayores. Haz cuentas y tú mismo podrás decidir, pero lo que yo no olvido es que si los ETFs no cotizan aquí, y reparten dividendos, vas a estar sujeto a la doble imposición. Yo siempre que compré ETFs extranjeros fueron de acumulación.

      • Jose dice:

        Si a mi me gusta mucho los de acumulacion a ver si el dueño del blog pusiera los ETF de acumulacion seria un buen articulo.;-)

        • sergi dice:

          Buenas tardes,
          Muchísimas gracias por contestarme. Mi problema es que el broker con el que operaba, las comisiones internacionales eran muy altas y por eso decidía ETF’s que cotizarán en España. He decidido abrir cuenta con IB, donde he leído aquí y en otros blogs, muy buenas referencias.
          A la hora de elegir un ETF o otro, a parte del TER, divisa, dividendos, horquilla de precios y volumen, tenéis en cuenta algún otro parámetro?

          El blog esta genial, muchísimas gracias por vuestra ayuda!

          • Antonio R. Rico dice:

            Hola Sergi, muchas gracias.

            En principio las que apuntas son las características a mirar. Quizás el tipo de réplica (física mejor que sintética) sea otro factor importante.

          • ramon rapaz dice:

            Hombre, yo creo que te falta el más importante, que es el índice que replica el ETF, yo empezaría por ahí.
            Quizás un punto a considerar es si los productos cotizan en euros o no, pues puedes comprar un ETF sobre acciones americanas bien en dólares o en euros. Si compras en dólares, me parece que es una forma de cubrirse contra un futuro fallo del euro, que Dios no lo quiera. Comprando en euros no sé si estarías protegido contra esa eventualidad. Dije dólares, pero puede ser cualquier moneda, sin olvidar que si te metes ahí estás asumiendo unos riesgos de divisa.
            Ahora me mojo dando una opinión.
            iShares tiene unos ETFs sobre índices de productos de renta variable de baja volatilidad (low volatility o minimum volatiliy)
            Si buscas en la red y sabes un poco de inglés, verás que hay estudios que dicen que los que tienen baja voltilidad a la larga son más rentables que los más volátiles (rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras) Pero esto no es dogma de fe y hay periodos cortos que no se ha cumplido ni mucho menos.

          • sergi dice:

            Muchas gracias por contestar Ramon. Estoy de acuerdo que la variable principal es el índice que replica! Las otras variables ayudan a la hora de sleeccionar un ETF de un índice o otro. Ahora voy a ver, laos ETF de Ishares. Gracias

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