El mejor momento para comenzar a invertir es hoy, incluso en máximos históricos

Cuando escribí la serie de entradas sobre la Cartera Eficiente, en la primera de ellas te hablaba sobre la media verdad que supone considerar la década pasada como “la década perdida”. Por mucho que se empeñen los enemigos del comprar y mantener en ridiculizar a los inversores tranquilos, no deberían afectar a tu psicología si comprendes con rigor de qué se trata esto de invertir tus ahorros para el largo plazo.

Sumado a lo anterior, las razones que me llevan hoy a escribir este artículo son dos preguntas recurrentes acerca del estado actual de las bolsas:

1. ¿Crees que debería hacer una inversión inicial elevada estando la bolsa en máximos?
2. ¿No temerías comenzar a invertir justo antes de una caída del mercado?

Para responder a estas preguntas, en la entrada de hoy te mostraré que lo más importante es tu estrategia previamente planificada, seguir fuerte con ella en el camino, y hacer caso omiso a los adivinos de las tendencias de corto plazo, y por supuesto, del propio mercado.

La culpa de la mala fama de la década pasada la tiene este gráfico:

100 2000-09

En él puedes comprobar como alguien que invirtiera en una cartera 100% de renta variable (S&P500 para un inversor USA) el 1 de enero de 2000, diez años más tarde tendría una rentabilidad negativa del -0,27% anual, sumando un total final de 973€ sobre 1000€ iniciales invertidos. Si a ello le restamos la inflación, la cantidad bajaría a casi los 750€. Un resultado malo, muy malo, por mucho que tengamos en cuenta que fue la peor década conocida.

Pero si sigues este blog y tienes en cuenta sus mensajes, sabrás que no veo con buenos ojos invertir el 100% del capital en renta variable, debido a que no estamos programados para que nuestros estómagos soporten los bruscos movimientos bursátiles de corto plazo, y mucho menos caídas que reduzcan a la mitad tu riqueza latente en el medio plazo. Y Ben Graham, padre de los inversores value, está más que de acuerdo conmigo.

Nosotros solemos diversificar la cartera, aportando una cantidad de renta fija adecuada a cada inversor, a sus circunstancias y a su propia y única personalidad. Esto hace que se reduzca la volatilidad de nuestras carteras y que, al rebalancear cada cierto tiempo el porcentaje de cada clase de activo, nos obliguemos a vender activos caros y a comprar otros que se hayan abaratado. Este es el resultado de una cartera 60/40 en la misma “década perdida”, incluyendo el mismo porcentaje de acciones value que growth, con algo de valores internacionales y un 5% de REITs:

60:40 2000-2009

Como ves, la década pasada ya no fue tan perdida, aportando al inversor diversificado, prudente y metódico, un 3,84% anual, y terminando el periodo con 1457€. Además, el primer ciclo bajista se amortiguó gracias a la diversificación total de la cartera, pero también de la renta variable.

Pero vamos a seguir añadiendo inputs que son comunes a nuestra forma de proceder. Como no nos conformamos con invertir una cantidad inicial, debemos añadir a la estrategia una aportación mensual que provenga de nuestros ahorros del trabajo. En el siguiente ejemplo usaremos de nuevo la década perdida, y tomaremos como ejemplo un inversor que aporta 10000€ iniciales en un momento de burbuja, al que seguirían dos años y medio muy bajistas, pero seguirá fuerte en el camino aportando 100€ mensuales:

60:40 2000-2009 mes

Fíjate ahora como, no solo consigue más rentabilidad media de todo el dinero invertido en la década, 4,19% anual, sino que su estrategia le aporta dos beneficios añadidos clave:

1. Gracias a las aportaciones mensuales, obtiene el beneficio psicológico de ver como su patrimonio aumenta incluso en un mercado bajista como fue el trienio 2000-2002.
2. Gracias también a aportar en medio de ese mercado barato, el posterior ciclo alcista, a partir de mediados de 2002, dispara el patrimonio del inversor.

Por lo tanto, ¿debería yo tener miedo de comenzar en un hipotético final de un ciclo alcista? Claramente no, siempre que me mantenga fuerte con mi estrategia.

¿Y qué habría ocurrido si hubiéramos comenzado al final del ciclo alcista que desembocó en la gran crisis financiera? La crisis de 2008 fue más acusada que la de inicios de siglo, así que nos vendrá bien repasar lo que hubiera pasado de comenzar nuestro camino en aquel entonces:

60:40 2008-2017 mes

Por muy negativo que fuera nuestro inicio, mantenernos fuertes nos habría otorgado como resultado final una rentabilidad del 6,72%, obteniendo a día de hoy un total de 37100€, ¡con una brutal crisis financiera de inicio!

¿Te das cuenta como mantenerse fiel a una estrategia coherente previamente planificada ofrece siempre resultados positivos? Da igual que truene o salga el Sol, crisis punto com o financiera, lunes negro o lo que quieran inventar, la compra mensual y metódica de activos productores de rentas y progreso tecnológico, a largo plazo, traerá como resultado una rentabilidad similar a la rentabilidad histórica de la cartera planificada.

Cuanto más largo el plazo, más cercano a la media será nuestro resultado. En la mal llamada década perdida el resultado final fue algún punto inferior, pero veamos que ha pasado en los últimos 25 años, con varias crisis y ciclos bajistas de por medio:

60:40 1993-2017 mes

Ahí lo tienes, una rentabilidad, 7,43% anual, muy similar a la media histórica de una cartera 60/40, algo mayor debido a la diversificación en clases de activos de renta variable. Si nuestro hipotético inversor, planificando su retiro, hubiera invertido hace 25 años 10000€ de inicio, más una aportación de 100€ mensuales, a día de hoy tendría 164861€. Por lo tanto, ¿deberíamos ser temerosos de comenzar nuestro camino inversor si tememos hacerlo en el final de un ciclo alcista? De nuevo, claramente no.

Ya conoces los datos. Te he presentado las pruebas. Solo depende de ti que te mantengas fuerte en el camino.

La estrategia planteada hoy es muy parecida a la que ofreceré a aquellos que deseen recibirme para proponerles mi idea de proyecto. Si quieres participar en este sueño, o si aún no estás en la lista de correo de las novedades pero estás interesado en estar al día, házmelo saber en el hilo de comentarios de esta entrada.

Como siempre, un abrazo grande.

Comments

  1. Alejandro dice:

    Antonio! Gracias por el post. Tienes toda la razón, tengo implementada una cartera permanente con bonos de Alemania, DAX y oro. La verdad, duermo tranquilo, la performance este año fue solo un 2% pero me siento protegido contra cualquier cosa que vaya a suceder en los mercados.

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Alejandro, felicidades por la cartera. En el largo plazo, ganarás al 95% de los inversores.

      Muchas gracias a ti!

  2. Dragon dice:

    Buenas Antonio,

    Estoy interesado en estar al día y que me incluyas en la lista de correos. Gracias!!

    Aprovecho para una consulta: en el artículo hablas de 3 patas de una estrategia: diversificar activos (y descorracionar), B&H y aportaciones periódicas. ¿No falta quizás la 4 pata del rebalanceo?

    Saludos,

  3. Rjs dice:

    Una pregunta fundamental… tu idea de proyecto sería contratable desde cualquier sitio?

  4. Rafa dice:

    Hola, Apúntame en la lista, por favor.

  5. Jesús dice:

    Hola Antonio.

    Muy interesante tu análisis. Te quería plantear algunas cuestiones. ¿Qué composición de cartera 60/40 has escogido y qué herramienta has utilizado para hacer tus simulaciones?

    Y por último ¿qué opinas de las aportaciones crecientes cada mes que el cierre es inferior al anterior? del tipo, meto 100, si cae el mes siguiente meto 150, si cae otro mes mas 200, si el mercado sube al mes siguiente mantengo, si sube otro consecutivo bajo a 150… ¿Piensas que mejoraría el resultado en caso de poder incrementar las aportaciones periódicas en la fase de caida y reducirlas en la de subida?¿Bajo qué escenarío piensas que sería insostenible?

    Un saludo.

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Jesús, está hecho con portfoliovisualizer y la composición simulada era:

      20% Acciones Large Value
      20% Acciones Large Growth
      15% Acciones Internacionales
      5% REITs
      35% Bonos Intermediate Gov
      5% Cash

      Podría funcionar, pero es menos lazy, más incómodo de plantear, y creo que lo que realmente incrementa tu riqueza final es invertir cada mes el máximo que puedas aportar, siempre que provenga de tu base de ahorro mensual.

      Un saludo Jesús.

  6. pello dice:

    Buenas, me apuntas también. Gracias

  7. Oscar dice:

    Hola Antonio,
    Si eres tan amable de apuntarme.
    Muchas gracias y saludos

  8. Juan Carlos Alonso dice:

    Hola Antonio,

    A raiz de esta entrada, tengo una duda que me ha surgido varias veces. Siempre se habla de las aportaciones periódicas como una forma de suavizar los movimientos del mercado pero, ¿Cómo se compatibiliza esto con el rebalanceo de las carteras pasivas? ¿Qué estrategia es más aconsejable?

    En mi caso, una buena parte de mi cartera Bogle se basa en ETFs cuya suscripción implica un coste. Por este motivo no realizo suscripciones periódicas si no que una vez al año, hago las aportaciones que puedo permitirme y a la vez rebalanceo. Ignoro si es una buena estrategia o todo lo contrario. ¿Qué consejo me darías a este respecto?

    Muchas gracias.

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Juan Carlos, felicidades por tu cartera pasiva de ETFs.

      Siendo ETFs, que en cada compra y venta pagas comisiones de broker, pienso que es mejor ir ahorrando hasta tener una cantidad que compense el gasto de las operaciones. Creo que lo que comentas que haces hasta ahora es lo más eficiente. Si con las cantidades aportadas no te da para ajustar (tampoco hay que volverse loco y hacerlo al céntimo), ahí sí que te tocará comprar y vender, pero una vez al año máximo!

      Muchas gracias a ti!

  9. David dice:

    Buenas, Antonio, no sé si estoy dado de alta en la lista, pero de no ser así. apúntame, por favor.

  10. Pablo dice:

    Buenos días Antonio y gracias por el artículo, por favor inclúyeme en la lista de correos de tu nuevo y prometedor fondo, como siempre enhorabuena por el blog

  11. antonio dice:

    Buenas tardes, Antonio.

    Saludos y gracias por la entrada.

  12. Fantástico post y comentarios. Estoy al 100% de acuerdo con que el mejor momento para invertir es hoy siempre que lo hagas a largo plazo y en empresas que te permitan dormir bien por las noches.

    Yo, por ejemplo, soy un convencido de la inversión en dividendos crecientes a largo plazo.

    Un fuerte abrazo,
    Pablo

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Pablo, muchas gracias. Me alegro que te haya gustado.

      Enhorabuena por tu convicción en estrategias que funcionan.

      Abrazo para ti también!

  13. Miguel dice:

    Hola Antonio, estoy interesado en el fondo que estás trabajando, apúntame a la lista porfavor.

    Saludos

  14. César dice:

    Buenas tardes Antonio,
    Te sigo desde hace mucho y quiero compartir contigo esta nuevo proyecto. ¿Me puedes apuntar a la lista?
    Gracias,

  15. carmen dice:

    Hola Antonio
    Estoy interesada en estar al día de las novedades y que me incluyas en la lista de correos.
    Gracias

  16. Jose dice:

    Hola! cuando puedas añademe a la lista. Gracias

  17. Victor dice:

    Hola. Podrías mandarme información, sin compromiso?

    Gracias!!!

  18. zalantza dice:

    Hola Antonio. Yo ya estoy en la lista. Pero te quería hacer una pregunta. Sé que igual es un poco pronto pero… ¿Te has planteado crear un plan de pensiones o, mejor aún en mi caso, una EPSV?
    Un saludo y gracias de nuevo por todo.

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola! Pues hombre, es una posibilidad más para el futuro, pero vamos partido a partido… 🙂

      Muchas gracias a ti!

  19. Juan Pedro dice:

    Hola Antonio,

    Muchas gracias.

  20. Steve Houses dice:

    Buenas tardes

    También estaría interesado.

    Gracias por tus entradas y felicidades por el reto.

    Un saludo

  21. Javier dice:

    Antonio, muchas gracias

    Javier

  22. Vitulini dice:

    Me gustaría recibir información sobre este nuevo fondo.
    Gracias

  23. Juan Miguel dice:

    Hola Antonio,
    Puedes po favor añadirme a la lista? estoy muy interesado.

    Felices Fiestas,
    Juan Miguel

  24. mundoff dice:

    Buenas, me gustaría que me apuntases a la lista para acceder a la información.

    Gracias.

  25. Ramón dice:

    Buenas tardes.

    Soy nuevo en esta página, y me gustaría poder recibir información, Sr. Antonio Rico. Igualmente me gustaría poder contactar con Ud. para consultar las dudas que tengo una vez me estoy adentrando en este mundo de las inversiones.

    Muchas gracias.

    • Antonio R. Rico dice:

      Buenas tardes Ramón. Por favor, tutéame, y si me lo permites, lo haré yo también.

      Bienvenido a tu casa. Te apunto a la lista y te reenvío los anteriores correos de novedades. Una vez recibidos los correos, puedes responder a cualquiera de ellos y exponer las dudas que creas conveniente preguntar. Te atenderé con mucho gusto.

      Muchas gracias a ti!

  26. Pablo Santana dice:

    Hola Antonio,

    Me gustaría estar incluido en la lista de novedades.

    Un cordial saludo y enhorabuena por tu trabajo.

  27. JM dice:

    Hola Antonio,
    apúntame también a la lista. 🙂

  28. Pablo dice:

    Hola Antonio,
    Apúntame a mí tambien.
    Aprovecho para agradecerte tu espléndido trabajo durante todos estos años.
    Un saludo

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Pablo. Ya estás apuntado!

      Muchas gracias a ti. Si este blog no hubiera tenido unos usuarios tan activos, seguro que no habría sido lo mismo. Así que el agradecimiento siempre será recíproco.

      Fuerte abrazo!

  29. Paco dice:

    Saludos, acabo de descubrir tu página, me está pareciendo muy interesante y acertada.
    Apúntame por favor que quiero seguirla, muchas gracias!!

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