Precisamente lo que buscaba en ella

Recordarás que en mayo del pasado año decidí cambiar mi Cartera Bogle a una Cartera Permanente que me alejara de la volatilidad de los mercados y protegiera mi capital, aunque tuviera que conformarme con una rentabilidad esperada algo menor. No sabía hasta qué punto podría llegar a necesitar de la ayuda de mi cartera, así que tenía que resguardarla de cualquier tempestad financiera.

Y la verdad es que así ha sido. En el último trimestre de 2015 la renta variable resurgía con nuevos brios haciendo las delicias de aquellos que presagiaban las subidas. Todo era confianza y, en muchos casos, arrogancia y falta de humildad de algunos flautistas que llevaban a las pobres ratas al precipicio. Aquellos que les seguían invirtieron grandes cantidades, sin diversificar sus carteras con activos menos volátiles o descorrelacionados, y ahora venden presas del pánico y del miedo a perderlo todo, justo antes eso sí, de un nuevo rebote.

La cartera permanente a la que traspasé los fondos invertidos en mi cartera Bogle me ha dado precisamente lo que buscaba en ella. La volatilidad no existe. El miedo no existe. Estar pendiente no existe. Nada relacionado con los mercados existe. Solo existe dormir tranquilo.

Poco después de adaptarla al 4×25 del puro estilo Harry Browne, la modifiqué para que el cash desapareciera de ella. No me importaba tener un puntito más de volatilidad si con ello me acercaba a la rentabilidad esperada de mi cartera anterior. Quedaba así:

30% ORO
35% ACCIONES
35% BONOS ALEMANES DE LARGO PLAZO

Y este es el resultado en su último medio año (mi cartera permanente vs EU50):

track cartera permanente

Como ves, no me he hecho rico, vale, pero tampoco me ha importado lo más mínimo ni los movimientos del mercado, ni las noticias catastrofistas, ni mucho menos la charlatanería barata y estridente que siembra de dudas a los pobres crédulos que confían sus ahorros en cualquier pretencioso sin escrúpulos y sin integridad moral. De sobra sabrás que tampoco me hubiera importado de seguir con una cartera boglehead bien diversificada, pero quería que entendieras el porqué de mi traslado de estrategia en aquel momento de cambio de vida.

Aquí te muestro las rentabilidades a uno, tres y seis meses:

rentabilidad cartera

Y aquí lo que ha sumado cada una de las clases de activos para que ofrezca hoy su rentabilidad actual:

aportacion clases

Quiero hacer dos aclaraciones finales (MUY IMPORTANTES) para aquellos que siguen fieles a la cartera Bogleheads:

1. Si eres un inversor joven, las bajadas del mercado se celebran para comprar barato, acumular más acciones con el mismo dinero y tener la suerte de sufrir los mercados bajistas cuando no necesitas rescatar tu cartera.

2. Si eres un inversor mayor, las bajadas del mercado son una jodienda porque si estás rescatando el 4% de tu cartera para complementar tus rentas de jubilación, cada mes disfrutas de una renta pasiva menor. La buena noticia es que si tienes tantos bonos de corto plazo como tu edad te pide, los movimientos bajistas apenas te afectan.

Abrazo grande a todos y disculpas por mi irregularidad en la creación de entradas.

Comments

  1. Sergio dice:

    Hola Antonio, como siempre un placer leer una nueva entrada en tu blog.
    Quería preguntarte qué bandas vas a utilizar para el rebalanceo.
    Por otro lado espero que que pronto vuelvas a tu cartera anterior. Eso significaría que continúan las buenas noticias para tu familia.
    Un saludo

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola Sergio.

      No estoy usando bandas, sino que aporto el ahorro a la clase de activo que peor se haya comportado.

      Un saludo y muchas gracias!

      • frugal dice:

        Hola RICO,

        Esa es mi tactica tambien!

        Como haces si necesitas de dinero para comprar un coche o algo caro ?

        Lo puedo tirar de CASH y mi quedo com 33-33-33% como tu.

        Cuales das devantajes en drawdown?

        Gracias a ti.

        • Antonio R. Rico dice:

          Aparte de la cartera, tengo un colchón de seguridad en cash que no es un porcentaje, sino una cantidad fija que he estimado. Esto lo tendría tanto con una cartera bogle como con la permanente.

          Los drawdowns son ligeramente mayores sin cash en la cartera, pero no me parece tan sensible como el aumento de rentabilidad esperada a largo plazo.

          • frugal dice:

            Hola Antonio RICO,

            cuanto piensas tener en % por año con Cash y sin Cash?

            Cual piensas ser la diferencia en % ?

            Tienes 6 meses de seguridad?

            Saludos!

          • Antonio R. Rico dice:

            La tercera pregunta sí que la entiendo (la respuesta es SÍ), pero las otras dos, lo siento pero no sé qué es lo que quieres preguntar.

  2. IF Roberto Carlos dice:

    Mejor pocas, pero buenas.

  3. frugal dice:

    Hola RICO,

    1) Porque quitaste el CASH? Es bueno para rebalancear… y la rentabilidad no baja casi nada.

    2) 4% es seguro? Estarias tarquilo rescatando 4% todos los años? Al año no al mes …

    Gracias y un saludo!

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola frugal!

      1. La rentabilidad es sensiblemente mayor sin el cash.
      2. En mi opinión 4% para la cartera permanente es bastante seguro.

      Gracias a ti.

  4. Ventoral dice:

    Hola Antonio, estoy tentado….pero me mantengo fiel a Jack Bogle con la esperanza de un futuro mejor. De todas formas se agradece tener en la blogosfera alguien que sigue en la vida real y con mentalidad latina la filosofía H.Browne. Te deseo lo mejor.

  5. Pistachu dice:

    ¿Incluyes en las rentabilidades dividendos de las acciones y cupones de la RF? Aunque creo que sí, pues por lo que vi la mayoría de herramientas que usas son de acumulación…

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola.

      Las que no son de acumulación no incluyen los dividendos, así que habría que añadirlos a la rentabilidad total.

  6. HRono dice:

    Hola Antonio,

    comentas el acierto de tu cambio de orientación en la cartera, a mí me ha llamado la atención el hecho de que mi cartera Bogle tampoco ha oscilado de forma preocupante en estos meses, si no recuerdo mal en 2016 la rentabilibad negativa nunca ha superado el dígito, ahora es de -3,39, y desde el inicio de la cartera (a mediados de 2014) está en positivo 4,17. Es cierto que ahora mismo es un 58% RV 42 RF, (sin oro). Con la pequeña cartera Bogle de mi hijo (dos fondos globales indexados y el Raifeissen euro rent, 2/3+1/3) ha pasado algo muy parecido, de hecho me ha llamado la atención también porque es mucho más simple que la mía, que tiene bastantes más fondos y ETFs (la mayoría indexados, más algún que otro activo) por el tema de diversificar, pero el resultado ha sido muy parecido en estos meses.

    En resumen, he estado bastante traquilo, como tú con la cartera permanente, aunque evidentemente el porcentaje de RF ha influido bastante.

    Un placer seguir contando con tus interesantes reflexiones, un saludo

  7. Angel dice:

    Hola Antonio,
    Como siempre un artículo adictivo. Yo también me estoy pensando de cara al futuro implementar una cartera permanente para no sufrir sobresltos cuando se acerca mi retiro anticipado. Creo que un buen plan sería tener un patrón Bogle cuando te quedan muchos años para tu retiro (sea a la edad que sea) y a medida que se acerca tu fecha deseada, apostar por una cartera permanente.
    ¿qué opináis?
    Cambiando de tema, quería hacerte una consulta que me tiene un poco inquieto:
    Si trabajas con Self Bank que no está suscrito al FOGAIN español, se supone que si lo está al FOGAIN francés (cuyo límite es de 70.000 euros por titular)?

    Saludos.

  8. Angel dice:

    Que interesante Antonio, como siempre.
    Pienso que podría ser acertado tener una cartera Bogle cuando te quedan muchos años para tu retiro y a medida que éste se acerca, ir pasándote a una cartera permanente. ¿Qué opinas?
    Cambiando de tema,
    He sabido que Self Bank no está suscrito al FOGAIN español, sabes si lo está en el francés (que es de menor importe, 70.000 euros)?
    Saludos.

  9. HRono dice:

    Hola
    en caso de entidades de crédito el fgd incluye 100.000 euros por depósitos y otros 100.000 por inversiones en valores, no hace falta el Fogain, que es para entidades de inversión, o sea brokers, sociedades de valores… Aquí lo explica, http://www.fgd.es/es/index.html

    Un saludo

  10. Angel dice:

    Muchas gracias HRono por la info. Ya me quedo mas tranquilo. Aprovecho para hacerte otra cuestión. ¿Por que Renta4 está en el Fogain y también en el FGD?

  11. Angel dice:

    Acabo de ver en este artículo de Rankia que el FGD NO cubre los fondos de inversión ni los planes de pensiones. Asi pues, si Self Bank no está suscrita al FOGAIN ¿que pasará con los fondos que comercializa?

    http://www.rankia.com/blog/mejores-depositos/2565637-que-productos-estan-cubiertos-por-fondo-garantia-depositos

  12. Pe Ale dice:

    Hola Antonio! Antes que nada quiero felicitarte por tu excelente blog. Gracias a ti me hice fanático de Harry Browne. Quisiera aprovechar y preguntarte lo siguiente. En esta entrada muestras como en el período de un año el valor de tu cartera se mantuvo contante, pero durante ese mismo período el euro se devaluó con respecto a varias monedas incluyendo el dolar americano, con lo cual tambien el poder de compra de la cartera. Que piensas de esto? Es algo que me ha dado que pensar mucho, ya que el oro mismo siempre tiene referencia al dolar americano. Te envío un abrazo y gracias por tu blog!!!

    • Antonio R. Rico dice:

      Hola.

      Si tu cartera no ha perdido valor en euros, y el euro es la moneda de compra de tu día a día, no te tienes que preocupar. Si he entendido bien tu inquietud, creo que es tan sencillo como eso.

      Abrazo grande y gracias a ti.

  13. geben dice:

    Buenas, Antonio R. Rico
    Me preguntaba si prefieres mantener vivos los post antiguos o habiendo 2 entradas relacionadas prefieres traslademos los comentarios a la más nueva? Hay temas recurrentes que de vez en cuando conviene revisar y que encajan en muchas de las entradas que publicas.
    Ahora procedo a publicar en este mismo una sobre transformación de carteras.
    Gracias!!

  14. geben dice:

    Buenas de nuevo, equipo. 😉
    Cartera original allá por el 2012, cartera de ene2014 eurobogle, cartera de may15 más protegida, cartera posterior a feb16,…
    Cada época de la vida podría requerir una una estructura de cartera que nos hace dormir bien por la noche. Me centro en el cambio más hahbitual y común entre los inversores que sería cambio de estar no-jubilado a jubilado.

    Cómo pensáis que debería ser el transito de nuestras carteras de no jubilado a jubilado, o de otro modo, fase de acumulación frente a fase de distribución de ahorros. En la primera fase aún sigo teniendo ingresos por encima de los necesarios para el día a día en la segunda es a la inversa, debo complementar mis ingresos (si papá estado aún me da algo cuando me toque) con los ahorros acumulados en la fase previa.

    No me centro en la estructura de activos. En resumen debemos tener un porcentaje mayor de RF. Mi duda viene más por cómo hacer el transito. Ejemplo, ahora estamos en 25% RF y el objetivo final es 70% RF.

    tomo los ejemplos de distribución que nos recomendó Antonio R. Rico

    http://inversorinteligente.net/la-cartera-eurobogle/#more-101

    Ahora bien, qué opciones tendríamos de transito:

    1.transito radical y dar las órdenes de golpe en el mismo día. Entiendo que tenemos el riesgo de comprar caro y vender barato. Imagináos que la RV está barata en ese momento y la RF está cara. El transito radical podría provocar una mella importante en la cartera. En la jubilación ya no tengo tanto tiempo para recuperarme de un gran golpe o movimiento mal realizado.

    2.transito totalmente linealizado y mensual. Cada mes cambiar levemente el porcentaje de RF. Si hago inversiones mensuales, por qué no ajustarlo cada mes? una hoja excel te puede ir indicando cómo hacerlo de forma sencilla. Cuantos más puntos tenga mi DCA o value averaging, entiendo que menos riesgo.

    3.transito totalmente linealizado y anual. Cambios cada año. Mi DCA sólo tendría unos pocos puntos.

    4.transito linealizado a X años de mi objetivo final. Cuando falten X años para cuando prevéo que necesito tener el 70% comienzo un DCA o value averaging mensual o anual.

    La que más me tira es la opción 2. Ya que he decidido invertir mensualmente y un excel me puede ir calculando fácilmente cuanto meter en cada activo (son todos fondos) es cuestión de meter la variable tiempo en el excel para que se vayan aumentando los porcentajes poco a poco. Con el value averaging el excel calcula solito cuanto meter en cada activo tanto por indicarme los activos rezagados como esa pequeña modificación de porcentaje de RF para evitar el cambio brusco antes de la jubilación.

    Fijáos que esta estrategia es extrapolable a cualquier cambio de situación financiera que nos ocurra. Ej: nos quedamos sin trabajo, necesitamos disponer de ciertos ahorros de forma inmediata, necesitamos ahorrar a 5 años vista para un coche, descubrimos un conjunto de fondos más adecuados (menos TER), mi comercializadora peta,…

    creo que merece la pena dedicar un tiempecillo en echarle una pensada en profundidad.

    gracias!!!

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